L'idée est simple : créer un portefeuille parallèle où une partie du capital est allouée de manière stable, dans un cadre diversifié et liquide.
Ce n'est pas un système où l'on entre et sort entre chaque trade options (les frais d'entrée/sortie rendraient cela rapidement invivable). C'est une allocation parallèle distincte qui fonctionne en continu, pendant que vous continuez vos trades options avec le reste de votre capital.
Ce portefeuille n'a pas pour objectif de "courir" après la performance du marché à tout prix. Son rôle est différent : il maintient une exposition cohérente avec ma vision macro actuelle (Optimus-compatible), tout en générant du revenu et en stabilisant cette partie de l'allocation.
Allocation Equal Weight : chaque position représente 25% du portefeuille.
| Ticker | Nom | ISIN | Allocation | Rôle |
|---|---|---|---|---|
| GOLD/GDLA | Amundi Physical Gold ETC | FR0013416716 | 25% | Ballast réel (or physique) |
| RTWO | L&G Russell 2000 US Small Cap Quality | IE00B3CNHJ55 | 25% | Bêta de reprise (small caps US qualité) |
| INCI | iShares U.S. Equity High Income ETF USD (Acc) | IE0007FM00T9 | 25% | Générateur de revenu (covered calls) |
| ESIF | iShares MSCI Europe Financials | IE00BMW42306 | 25% | Pari sectoriel (financières européennes) |
1. Dans la barre de recherche IBKR, tapez le ticker (GOLD/GDLA, RTWO, INCI, ESIF)
2. Si plusieurs résultats apparaissent, vérifiez le code ISIN pour confirmer que c'est le bon produit
3. Tous ces produits sont disponibles sur les bourses européennes
⚠️ IMPORTANT pour les clients français : Privilégiez systématiquement les parts cotées en EUR (Euronext Paris, Euronext Amsterdam, Xetra) pour éviter les frais de conversion de devises à chaque transaction. Les allers-retours en devises peuvent rapidement devenir coûteux.
Or physique adossé à des lingots alloués (HSBC, barres identifiées). C'est notre protection contre les chocs macro et une façon de garder un "ticket" sur un possible choc de marché ou une perte de confiance des acteurs envers les politiques monétaires. GOLD/GDLA amortit les mauvaises surprises macro et politiques.
💶 Privilégiez les parts cotées en EUR (Euronext Paris, Xetra) pour éviter les frais de conversion.
Le fonds réplique un Russell 2000 "quality target exposure". On reste sur l'univers petites capitalisations US, avec un tilt explicite vers les bilans et la rentabilité, ce qui réduit la queue de risque par rapport à un small cap "broad". C'est la brique la plus sensible à la détente graduelle des taux et à un crédit domestique plus disponible, tout en évitant de s'exposer à tout le spectre des microcaps les plus fragiles. RTWO donne le ressort aux coupes de taux "lentes mais crédibles" et c'est, à mon sens, le secteur qui doit le plus bénéficier d'un mandat Pro-Business Trump + détente des taux.
💶 Privilégiez les parts cotées en EUR pour limiter les frais de change.
La mécanique est simple à saisir : un portefeuille actions US large cap à biais dividendes, sur lequel l'équipe iShares superpose une vente régulière de calls (et l'usage de futures) pour encaisser une prime et distribuer un coupon, avec un objectif de volatilité inférieure au marché US. INCI transforme la volatilité en prime, lissée sous format UCITS. Le compromis est assumé : plus de revenu et de régularité au prix d'un plafonnement partiel en cas de rallye rapide des indices. Pour une allocation parallèle stable, c'est précisément ce que l'on cherche. C'est un positionnement peu commun, qui nous permet de conserver une thématique options tout en diversifiant le portefeuille avec un produit souvent ignoré.
💶 Privilégiez les parts cotées en EUR pour limiter les frais de change.
ESIF expose proprement au cycle bancaire européen. Les financières européennes bénéficient de la normalisation des taux et du redressement des marges d'intérêt.
💶 ESIF est naturellement coté en EUR sur les bourses européennes.
Un portefeuille equal weight répartit le capital à parts égales entre chaque ligne, puis rééquilibre périodiquement pour revenir à ces poids.
On évite de dépendre de quelques méga-caps qui portent tout le poids (et tout le risque) comme dans les indices classiques pondérés par capitalisation.
Le rééquilibrage périodique capte naturellement un retour vers la moyenne : on vend ce qui a trop monté, on rachète ce qui a sous-performé.
Chaque ligne du portefeuille représente une conviction macro précise. L'equal weight garantit que chaque exposition contribue de façon comparable au résultat, au lieu de laisser un ou deux leaders conditionner l'issue globale.
En d'autres termes : chaque brique peut contribuer à la performance et capturer un phénomène de marché spécifique, sans qu'une surpondération involontaire vienne déséquilibrer l'ensemble ou annuler les autres paris.
Ce portefeuille fonctionne comme une allocation distincte et stable. Vous bloquez une partie de votre capital sur ces quatre positions en equal weight, pendant que vous continuez à sélectionner et exécuter vos trades options avec le reste. Pas d'allers-retours constants qui généreraient des frais d'entrée/sortie invivables.
Chaque brique joue un rôle spécifique : GOLD/GDLA comme ballast réel, RTWO pour le bêta de reprise domestique avec filtre qualité, INCI pour monétiser la volatilité en revenu distribué, ESIF pour l'exposition au cycle bancaire européen. Ensemble, ces lignes font ce qu'on leur demande pendant que l'activité options reste sélective.
L'ensemble s'inscrit dans ma vue actuelle : élargissement du marché au-delà des méga-caps, diffusion de la croissance, normalisation des taux favorisant les secteurs sensibles au coût du capital. On n'essaie pas de "battre" nos trades d'options ; on s'assure que l'encours en attente reste investi sur des primes de marché claires et actualisables.
INCI sous-performe mécaniquement (calls exercés), mais le reste du portefeuille capte l'essentiel du bêta et de la performance. Performance globale positive.
Quand on cherche une direction ou un catalyseur sans réelle conviction, les primes d'options soutiennent la performance relative et permettent de faire mieux que le marché classique, car on encaisse des primes de vente d'options tant que le marché reste flat.
Si des tensions émergent notamment sur les taux ou choc inflation/offre, l'or (GOLD/GDLA) joue son rôle de ballast et amortit les chocs.
Pourquoi pas plus long dans un premier temps ?
Mon opinion est qu'au terme de cette période, nous devrions entrer dans une phase de marché plus active et plus nerveuse. À ce moment-là, nous pourrons multiplier les trades options avec des maturités plus courtes (2-4 semaines au lieu de 2-3 mois), et le besoin d'une allocation parallèle pourra être réévalué.
Ce portefeuille forme un socle parallèle stable qui fonctionne en continu, avec une exposition cohérente sur les moteurs de risque/rendement qui comptent actuellement, pendant que vous continuez vos trades options avec le reste de votre capital.
Quatre blocs complémentaires. Pas de microgestion nécessaire. Une structure qui travaille pour nous.